3月31日，“顶流”基金经理、易方达基金张坤披露了在管基金2025年报，其隐形重仓股也随之曝光。

　　具体来看，张坤旗下几只基金首次建仓新产业、网易云音乐、摩尔线程-U、沐曦股份、亚朵等多只标的；并大手笔增持了香港交易所。与此同时，部分海外半导体标的遭到明显减持，SK海力士、阿斯麦、科天均在减仓行列。

　　除基金经理调仓动作外，澎湃新闻记者注意到，产品年报中还显现了另一关键信号：对比 2025年年中时披露的基金份额持有人数据，易方达基金内部从业人员在去年下半年，对张坤管理的易方达亚洲精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有三只产品，均实施不同比例减持，其中单只产品最高减持份额超905万份。

　　目前，张坤在管4只公募基金，分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选。其中规模最大的产品是易方达蓝筹精选，同时也是张坤的代表作基金。截至2025年12月末，张坤旗下在管总规模已降至约483.83亿元。

　　具体来看，2025年末，易方达蓝筹精选基金共持有54只股票，相较于2025年6月末增加了12只个股。

　　据此前披露的2025年四季报，易方达蓝筹精选的前十大重仓股并未发生变更，依次为：腾讯控股（、贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、阿里巴巴（09988.HK）、山西汾酒（600809.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、百胜中国（09987.HK）、中国海洋石油（00883.HK）、京东健康（06618.HK）、分众传媒（002027.SZ）。

　　香港交易所网易联合动力、中国轴业、南网数字、马可波罗、海安集团、广东建科。

　　盈透证券（，减持了SK海力士（000660.KS）、阿斯麦半导体酒店连锁集团亚朵

　　“投资是一场无限博弈。在短期，市场是投票机，充斥着情绪的喧嚣；但长期看，市场是称重机，称量的是企业创造自由现金流的能力。价值的回归可能会迟到，但不会缺席。企业的每一次回购、每一份分红、每一个效率提升的举措，都为股东价值的提升添砖加瓦。优质资产的价格不太可能长期低于其重置成本，更不太可能长期维持在私有化都很划算的水平。”张坤称。